Coinbase Membuat Debutnya — dan Bitcoin Tiba di Wall Street


Fisikawan senantiasa memikirkan kembali bagaimana gelembung meledak. Itu salah satu masalah yang mengganggu dalam fisika, tampak sederhana, seperti mengerjakan gaya yang membuat sepeda tetap tegak. Masalahnya adalah meskipun gelembung muncul di sekitar kita sepanjang waktu, semburan itu terjadi dalam sepersekian detik, membuat prinsip dasarnya sulit untuk dilihat. Tetapi beberapa tahun yang lalu, dengan menggunakan kamera yang sangat cepat, para ilmuwan melihat fenomena yang tidak biasa: gelembung, ketika pecah, membentuk banyak gelembung lain— “anak perempuan”, mereka menyebutnya — yang mengelilingi induknya. Dengan kata lain, sebuah gelembung berisi orang lain yang tak terhitung banyaknya yang menunggu untuk dibuat dan dihancurkan dalam sekejap.

Berapa banyak gelembung yang menunggu selama musim semi spekulatif ini? Dalam beberapa bulan terakhir, uang telah melayang jauh dari kenyataan dan memasuki alam keanehan baru: token nonfungible, memecoin, dan batu. Tanyakan kepada seorang ekonom mengapa, dan mereka akan memberi tahu Anda bahwa uang hanya memiliki sedikit tempat untuk dituju. Selama pandemi, banyak uang telah dicetak. Bagi banyak orang, itu langsung ke bahan makanan dan sewa; tetapi yang lain sudah memerah dan mencari pengembalian. Uang tidak dapat ditinggalkan dalam bentuk tunai, karena uang tunai tidak dapat membayar, dan inflasi membayangi; obligasi tidak mengembalikan apa yang pernah mereka lakukan. Jadi pada awalnya saham adalah pilihan yang masuk akal, terutama saham teknologi yang nilainya melonjak dapat dirasionalkan dengan tahun kerja jarak jauh.

Tapi logika hanya bisa membawa penilaian ke triliunan dolar. Jadi mengapa tidak berinvestasi dalam bitcoin? Orang-orang berdatangan, dan nilainya naik menjadi memusingkan, dan mungkin mengkhawatirkan, ketinggian, baru-baru ini melampaui $ 60.000, dan membantu NFT dan Dogecoin tersebut. Bahkan banyak dari investor tersebut takut akan gelembung, jadi mereka sangat antusias untuk debut Coinbase, pertukaran cryptocurrency yang dipandang sebagai eksposur yang lebih aman dan ramah ke dunia crypto. Hari ini, Coinbase akan mulai berdagang di Nasdaq sebagai perusahaan senilai $ 100 miliar, setidaknya di atas kertas, di antara debut paling berharga dalam sejarah dan kira-kira setara dengan Facebook pada tahun 2012. Tentunya ini adalah landasan yang kokoh.

Debut pasar seharusnya mengatakan sesuatu tentang masa depan. Sekelompok bankir dan pemodal ventura bekerja sama untuk memutuskan apa yang berharga sekarang, membangun ekspektasi tentang bagaimana hal itu akan tumbuh. Coinbase hari ini didasarkan pada pembelian dan penjualan koin seperti bitcoin dan mengambil biaya untuk itu; Coinbase masa depan dibangun di atas sesuatu yang lebih megah, yang melibatkan lebih banyak koin dan beragam produk yang diinfuskan dengan cryptocurrency, seperti NFT dan pinjaman “terdesentralisasi”. Beberapa analis skeptis. Ada pertanyaan tentang apakah “ekonomi kripto” ini, seperti yang dikatakan oleh CEO Coinbase Brian Armstrong, akan terbukti sebesar yang dijanjikan. Kritikus telah menunjukkan bahwa meskipun kenyataan ini benar-benar terwujud, industri akan menarik lebih banyak persaingan (seperti yang sudah terjadi) dan menurunkan biaya Coinbase.

Panduan WIRED untuk Bitcoin

Cryptocurrency mewakili kemajuan teknologi yang luar biasa. Bitcoin memiliki cara untuk pergi sebelum itu benar-benar pengganti, atau bahkan tambahan, sistem keuangan global.

Untuk sementara, Coinbase adalah perusahaan bitcoin. Ini sebenarnya tidak pernah menjadi rahasia, tetapi dokumen untuk pencatatan publiknya melaporkan bahwa sekitar 60 persen pendapatan perusahaan berasal dari biaya perdagangan bitcoin. Bagaimanapun, koin lain yang diperdagangkan di platformnya naik dan turun dengan bitcoin. (Gelembung induk lain dan anak perempuannya.) Perusahaan bergantung pada volatilitas bitcoin dan potensi kenaikannya. Di tengah lonjakan harga crypto awal tahun ini, pendapatan kuartal pertama perusahaan adalah $ 1,8 miliar, lebih dari tahun lalu. Pada 2019, ketika harga bitcoin jauh lebih rendah dan tidak ada yang membicarakannya, Coinbase kehilangan $ 30 juta.

Semua ini berarti bahwa daftar Coinbase mirip dengan debut pasar saham bitcoin juga. Aneh, ketika Anda memikirkan di mana bitcoin dimulai. Dalam bukunya tahun 2019, Ekonomi Naratif, ekonom pemenang Hadiah Nobel Robert Shiller menggambarkan kebangkitan bitcoin sebagai prestasi mendongeng. Ada keuntungan menjadi yang pertama, tulisnya, dan dalam kebebasan unik teknologinya dari otoritas, yang menurut cerita itu membuatnya menjadi lindung nilai terhadap keruntuhan pemerintah dan inflasi. Yang lainnya, termasuk Joe Weisenthal dari Bloomberg, telah melangkah lebih jauh dengan menyebut bitcoin sebagai aset “berbasis keyakinan”. Iman seperti dalam agama. Ini dimulai dengan nabi dengan nama samarannya, Satoshi Nakamoto, yang menyusun kode dan menghilang. Ini memiliki kata-kata kode, kertas putih suci, jadwal ritualistik untuk “membagi dua” kreasi blok baru pada rantai. Ya, semua aset membutuhkan keyakinan. Tetapi kepercayaan pada dolar bukanlah kepercayaan pada kertas fisik atau koin, itu pada pemerintah AS. Dengan bitcoin, kepercayaan ada pada hal itu sendiri, jaringan yang menghasilkan koin dan menjaganya tetap aman.

Diposting oleh : Lagutogel