Robinhood Membatasi Perdagangan GameStop — dalam Upaya Menyelamatkannya Sendiri


Banyak pencela Robinhood menuduh perusahaan bertindak untuk kepentingan penjual singkat institusional daripada investor ritel individu yang mengandalkannya. Ini bukan pertama kalinya perusahaan diduga mengutamakan bankroll besar itu; pada bulan Desember, mereka membayar denda $ 65 juta kepada Komisi Sekuritas dan Bursa untuk menyelesaikan tuduhan bahwa mereka telah menyesatkan pengguna tentang pendapatan yang dihasilkan dari penjualan pesanan pelanggannya ke perusahaan perdagangan pihak ketiga. Robinhood tidak mengakui atau menyangkal kesalahan apa pun sebagai bagian dari perjanjian.

“Untuk lebih jelasnya, ini adalah keputusan manajemen risiko, dan tidak dibuat atas arahan pembuat pasar yang kami tuju,” kata Robinhood tentang pembatasan yang diberlakukan pada hari Kamis.

Keluhan lain, diajukan sekitar waktu yang sama dengan penyelesaian SEC, mungkin lebih instruktif ketika menyangkut tindakan Robinhood pada hari Kamis. Pada 16 Desember, negara bagian Massachusetts melontarkan keluhan terhadap Robinhood, menuduhnya “secara agresif menargetkan investor muda yang tidak berpengalaman” dan mengekspos mereka pada “risiko yang tidak perlu”. Ini adalah tuduhan terbaru dalam rangkaian panjang tuduhan bahwa antarmuka yang menyenangkan Robinhood membuat pembelian dan perdagangan saham terlalu mudah dan meremehkan risiko penurunan.

“Mereka mendapat banyak kritik karena membuat perdagangan menjadi terlalu mudah, terlalu menyenangkan untuk diperdagangkan,” kata Jim Angel, yang berspesialisasi dalam struktur dan regulasi pasar di Sekolah Bisnis McDonough, Universitas Georgetown. “Ketika Robinhood melihat situasi yang mereka tahu akan berakhir dengan sangat buruk, mereka akan khawatir jika mereka tidak melakukan sesuatu, orang akan kembali dan berkata, ‘Mengapa Anda mengizinkan saya membeli saham ini? seharga $ 300? ‘”

Pakar keuangan secara universal setuju bahwa GameStop pada akhirnya akan jatuh kembali ke harga yang mencerminkan fundamental sebenarnya, dan ketika itu terjadi, banyak orang akan menemukan diri mereka di sisi yang salah dari perdagangan itu dan kehilangan banyak uang.

Dalam interpretasi itu, Robinhood adalah seperti bartender yang memotong barang sebelum pesta berubah menjadi kerusuhan. Membatasi perdagangan saham juga tidak unik; Angel menunjukkan bahwa banyak pialang tidak mengizinkan pelanggan berdagang saham penny tanpa izin khusus, misalnya. Perbedaannya dengan GameStop et al. adalah salah satu skala. “Pasti ada sejarah paternalisme semacam ini,” kata Angel. “Tapi ada pertanyaan yang sangat bagus tentang seberapa paternalistik perusahaan pialang itu?”

Kemudian lagi, jika Robinhood memikirkan kepentingan terbaik penggunanya, itu bisa membuat langkah yang tepat beberapa hari yang lalu; Saham GameStop telah lama mengabaikan segala kepura-puraan terkait dengan prospek keuangan fundamental perusahaan. “Agak terlambat untuk melakukannya untuk melindungi basis pelanggan,” kata Gabriel Rauterberg, profesor di sekolah hukum Universitas Michigan dan salah satu penulis Pasar Saham Baru: Hukum, Ekonomi, dan Kebijakan. Terutama mengingat bahwa Robinhood juga telah membantu memicu aksi jual pada Kamis pagi; GameStop turun 44 persen dari penutupan Rabu, dan kerugian pada saham seperti AMC bahkan lebih dramatis.

Tampaknya Robinhood mencoba melindungi dirinya sendiri dari pengawasan SEC. Bagaimanapun, baru kemarin, agensi mengatakan “secara aktif memantau volatilitas pasar yang sedang berlangsung” dan berbagai pihak di dalamnya. “Sejak Covid-19 menyebabkan peningkatan besar-besaran dalam perdagangan ritel, Robinhood lebih sering berada di situs regulator,” kata Rauterberg. GameStop adalah yang paling dramatis dari insiden ini, tetapi bukan yang pertama; pedagang individu mendorong Hertz ke ketinggian yang tidak mungkin terjadi musim panas ini ketika berada dalam kebangkrutan, dan WallStreetBets sebelumnya telah memberikan dorongan untuk saham seperti Plug Power dan Lumber Liquidators. “Sekarang tidak dapat disangkal bahwa perdagangan ritel besar-besaran menyebabkan beberapa hal aneh terjadi di pasar.”

Kewaspadaan para regulator muncul dalam pernyataan Robinhood Kamis sore. “Sebagai perusahaan pialang, kami memiliki banyak persyaratan keuangan, termasuk kewajiban modal bersih SEC dan simpanan lembaga kliring,” tulis perusahaan. “Beberapa persyaratan ini berfluktuasi berdasarkan volatilitas di pasar dan dapat menjadi substansial dalam lingkungan saat ini.” Bloomberg melaporkan Kamis bahwa Robinhood telah memanfaatkan ratusan juta dolar dari jalur kreditnya baru-baru ini, menyiratkan bahwa ia mungkin menghadapi risiko keuangannya sendiri terkait dengan mengeksekusi perdagangan ini.

Diposting oleh : Lagutogel